經濟日報：“巨無霸”橫空出世 一體化水到渠成

新聞來源：國務院國資委網站

　　中國國電攜手神華集團屬于產業(yè)鏈上下游的聯(lián)合重組，對于推進煤電一體化、穩(wěn)定煤炭市場、促進行業(yè)可持續(xù)發(fā)展和企業(yè)轉型升級均具有重要意義;重組形成的國家能源投資集團有限責任公司將實現(xiàn)全產業(yè)鏈運營，提升企業(yè)競爭力

　　記者8月28日從國務院國資委獲悉，經報國務院批準，中國國電集團公司與神華集團有限責任公司合并重組為國家能源投資集團有限責任公司。

　　28日晚，國電電力發(fā)展股份有限公司(國電電力)發(fā)布的董事會決議公告顯示，該公司擬與中國神華能源股份有限公司(中國神華)各自以直接或間接持有的相關火電公司股權及資產共同組建一家合資公司，合資公司組建后，國電電力擁有合資公司控股權。

　　有關專家認為，中國國電集團公司與神華集團有限責任公司此次重組具有雙重意義。從行業(yè)層面看，一個總資產逾1.8萬億元的煤電“巨無霸”橫空出世，企業(yè)競爭力明顯增強;從央企整合角度看，國資委監(jiān)管央企已降至98家，央企兼并重組向縱深推進。

企業(yè)總資產逾1.8萬億元

　　“中國國電與神華集團實施聯(lián)合重組，屬于強強聯(lián)合，共同打造煤電航母?！敝袊髽I(yè)研究院執(zhí)行院長李錦表示，這是近年來煤炭電力行業(yè)規(guī)模最大的重組案例。

　　中國國電和神華集團均為中央企業(yè)，都是世界500強企業(yè)。數(shù)據顯示，截至今年4月底，神華集團總資產達1.01萬億元;截至今年6月底，國電集團資產總額超過8000億元。據此估算，兩家企業(yè)合并后總資產超過1.8萬億元，既是最大的煤炭企業(yè)，也是國內領先的電力企業(yè)。

　　據悉，中國國電集團公司是以發(fā)電為主的綜合性電力集團，位列世界500強第397位;神華集團有限責任公司是以煤為基礎，集電力、鐵路、港口、航運、煤制油與煤化工為一體，產運銷一條龍經營的特大型能源企業(yè)，是目前我國規(guī)模最大、現(xiàn)代化程度最高的煤炭企業(yè)和世界最大的煤炭供應商，位列世界500強第276位。

　　當前，大型國有企業(yè)兼并重組步伐加快，目標直指做強做優(yōu)做大。國務院國資委總會計師沈瑩前不久表示，重組整合是主動適應新常態(tài)、引領新常態(tài)的一個重要舉措，也是市場經濟條件下企業(yè)間的正常經營行為。

成立火電合資公司

　　據了解，中國國電集團公司與神華集團有限責任公司合并完成后，國家能源投資集團將成為國電電力及中國神華的控股股東。根據《上海證券交易所股票上市規(guī)則》有關規(guī)定，作為關聯(lián)人，國電電力與中國神華在發(fā)電業(yè)務上構成同業(yè)競爭。為此，雙方須有效解決該問題。

　　國電電力發(fā)展股份有限公司28日發(fā)布的公告顯示，國電電力擬和中國神華雙方各自以直接或間接持有的相關火電公司股權及資產共同組建合資公司。國電電力本次標的資產涉及控股在運裝機容量2966.75萬千瓦，參股在運裝機容量462萬千瓦，在建裝機容量756萬千瓦。中國神華本次標的資產涉及控股在運裝機容量2783萬千瓦，參股在運裝機容量464萬千瓦，在建裝機容量396萬千瓦。

　　國電電力方面表示，通過此次交易，將有效改善同業(yè)競爭情況，大幅提升公司控股裝機規(guī)模，進一步提高市場占有率和競爭力。此外，合資公司的組建，有利于深化雙方業(yè)務合作，形成長期穩(wěn)定的煤炭供應關系，充分發(fā)揮上下游產業(yè)鏈的協(xié)同效應，實現(xiàn)優(yōu)勢互補、資源共享，進一步增強公司發(fā)電業(yè)務的規(guī)模和實力，為建成國內領先、國際一流的綜合性電力上市公司打下堅實基礎。

推進煤電一體化

　　李錦認為，中國國電攜手神華集團屬于產業(yè)鏈上下游的聯(lián)合重組，對于推進煤電一體化、穩(wěn)定煤炭市場、促進行業(yè)可持續(xù)發(fā)展和企業(yè)轉型升級均具有重要意義。

　　近年來，煤電行業(yè)關系緊張，價格博弈激烈，行業(yè)利潤蹺蹺板隨著煤價波動此起彼伏。2015年，煤炭價格低迷，煤炭企業(yè)陷入困境，電力企業(yè)利潤則大幅增長。2016年以來，煤炭價格走勢逆轉，煤企效益不斷改善，電企經營困難加劇。國電電力近日發(fā)布的半年報顯示，報告期內，公司實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長1.83%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比減少53.83%，主要是本期燃煤價格大幅上漲，導致公司營業(yè)利潤同比下降幅度較大。

　　煤電行業(yè)的惡性競爭，有損行業(yè)健康發(fā)展和市場穩(wěn)定，也不利于國有資產保值增值。近日，國家發(fā)改委等16部門印發(fā)的《關于推進供給側結構性改革 防范化解煤電產能過剩風險的意見》強調，鼓勵和推動大型發(fā)電集團實施重組整合，鼓勵煤炭、電力等產業(yè)鏈上下游企業(yè)發(fā)揮產業(yè)鏈協(xié)同效應，加強煤炭、電力企業(yè)中長期合作，穩(wěn)定煤炭市場價格;支持優(yōu)勢企業(yè)和主業(yè)企業(yè)通過資產重組、股權合作、資產置換、無償劃轉等方式，整合煤電資源。

　　一位不愿具名的能源行業(yè)分析師表示，神華擁有煤、電、路業(yè)務，通過打通上下游，煤炭價格的波動在企業(yè)內部即可消化，實現(xiàn)總體平穩(wěn)運行。這種模式對于穩(wěn)定煤炭價格、促進煤電行業(yè)可持續(xù)發(fā)展頗具意義。

　　“煤炭巨頭神華和電力巨頭國電各具優(yōu)勢，通過整合可發(fā)揮出‘1+1>2’的協(xié)同效應。”上述人士分析表示，神華企業(yè)實力雄厚，資金充沛，有煤電一體化運營經驗，并且實施了清潔能源發(fā)展戰(zhàn)略;國電則擁有火電和水電、風電、光伏發(fā)電等清潔能源業(yè)務。雙方重組成立國家能源投資集團有限責任公司，實現(xiàn)全產業(yè)鏈運營，從行業(yè)層面和國際競爭角度看，都將是非常有競爭力的企業(yè)。